第三世界的國家，從洪都拉斯到格魯吉亞共和國，都在努力通過區(qū)塊鏈建立土地所有權(quán)。該系統(tǒng)的支持者主張，以此機制來讓世界貧民窟里被邊緣化的居民可使用最近得到承認的財產(chǎn)來作為抵押品。

把居民的房子商品化，并用來當(dāng)做金融工具，這就是2008年金融危機的核心。這些不良資產(chǎn)和以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的財產(chǎn)方案之間的關(guān)聯(lián)，值得密切監(jiān)督，且后者目前尚處于實施的初級階段。如果人們沒有從上一輪金融危機中汲取教訓(xùn)，那么極有可能會迅速讓這些世界上最脆弱的群體受到巨大的沖擊。

土地爭奪熱

許多經(jīng)濟學(xué)家認為2008年金融危機是自20世紀(jì)30年代以來最嚴重的一次金融危機。促使這場人為災(zāi)難發(fā)生的就是住房抵押的證券化。

巧取豪奪的貸款方以NINJA（無收入、無工作、無資產(chǎn)）貸款的方式向毫無戒備心的受害者發(fā)放抵押貸款。這些金融工具被強加給毫無希望還款的人身上，其造成的結(jié)果就是2008年該系統(tǒng)崩潰時有無數(shù)家庭失去房子。

秘魯經(jīng)濟學(xué)家、自由民主協(xié)會（Institute of Liberty and Democracy）主席赫爾南多?德索托（Hernando de Soto）認為，第三世界貧民窟的居民，如電影《貧民窟的百萬富翁》里所描述的孟買貧民窟，都因為他們無法獲得信貸，而從根本上被全球資本市場拒之門外。

貧民窟的財產(chǎn)所有權(quán)

官方來說，這些人是無家可歸的，他們?nèi)鄙僬畬ζ渚幼∷恼J證。但是也有不爭的事實證明其另一面。通常這些地方社區(qū)的成員都能意識到彼此事實上的財產(chǎn)所有權(quán)，這些都是得到承認和尊重的。

之前也有人試圖給這些貧民窟的財產(chǎn)確認所有權(quán)，但卻最終以失敗收場，因為腐敗的政府根據(jù)個人喜好或影響而而隨意分配土地權(quán)。The Semantic Blockchain提出了一個極具吸引力的選擇，共識機制可以確保大部分居民都會秉誠行事，并正確分配地址。

德索托（De Soto）在一個公開聲明中說道：“全球73億人口中，只有20億人口對自己資產(chǎn)的控制擁有合法、有效且公共的產(chǎn)權(quán)。如果有某些資產(chǎn)沒有合法登記所有權(quán)，那么它就不能被使用……至于用來獲得信貸的抵押品，這是你可以用來轉(zhuǎn)移部分財產(chǎn)并邀請投資的憑據(jù)。物歸人所有，但是如果它們沒有備案或者記錄，那它們就無法完成創(chuàng)造資本和信貸的功能?！?/span>

營銷中的不良資產(chǎn)

債務(wù)抵押債券（CDO）是一種結(jié)構(gòu)化的資產(chǎn)抵押債券（ABS）。最終開發(fā)出來是為了企業(yè)債券市場，隨著債務(wù)抵押債券（CDOs）發(fā)展成為包含抵押貸款和抵押擔(dān)保債券（MBS）的市場。在2008年金融危機之前，一些抵押擔(dān)保債券（MBS）發(fā)行機構(gòu)，如美國最大的抵押貸款機構(gòu)聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會（Fannie Mae）和聯(lián)邦家庭貸款抵押公司(Freddie Mac)，都保證對抗房主違約風(fēng)險，在出借貸款時要求提供私人房貸保險，但這些貸款中借款人只需提供總價20%不到的頭期款。

去中心化的保險

這些包含了不良資產(chǎn)的金融工具，這讓聲名狼藉的政府救助成為必然，這也可能是世界上首個數(shù)字貨幣誕生的背后動力。

事實上，比特幣的起源可以追溯至題為“2009年1月3日財政大臣對銀行的第二次緊急援助?！?/span>

P2P、去中心化，甚至還有被迫保險都是一種概念，并且近來在區(qū)塊鏈社區(qū)中獲得了牽引。倫敦FinTech周區(qū)塊鏈黑客馬拉松中誕生了一個智能合約保險系統(tǒng)，它可以給各種索賠提供即時補償。

鑒于針對以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的土地登記試行項目目前正在進行中，似乎由第三世界首批借款人創(chuàng)造抵押擔(dān)保證券的網(wǎng)絡(luò)也為期不遠了。

可以想象，在可預(yù)見的未來，這些保險合同將和自動執(zhí)行的智能合約機制共同創(chuàng)造出一個MBS的DAO（decentralized autonomous organization）。這極有可能會帶來一個人類住房金融化的新浪潮。

汲取DAO崩潰事件的教訓(xùn)

在專權(quán)之下，償還部分可以被自動配置和評估，這就讓一個以其不透明性著稱的行業(yè)，開始給顧客和監(jiān)管者提供更多的透明性。

為避免我們樂極生悲，我們最好要記得DAO事件這一最近的災(zāi)難，并管理好我的興奮情緒。如上所描述的系統(tǒng)可能開啟巨大的經(jīng)濟潛力，或者，套用邁克爾?劉易斯(Michael Lewis)的話，帶來一個新的末日機器。

卡爾?馬克思(Karl Marx)說：“歷史會重復(fù)，第一次是以悲劇出現(xiàn)，第二次是以鬧劇出現(xiàn)?！弊屛覀兿Ｍ鸐BS的DAO不會再次驗證這句名言的正確性。